9月23日，港股大盘出现了跳空下挫，恒指跌穿了 21400的短期支持位，反弹了两周的结构型态受到了破坏，有再次进入盘整弱势的倾向。正如我们在早前指出，货币汇率趋稳，可以给到股市争取多一点时间空间，来先进入一个跌后修复的阶段性稳定状态，而实体经济表现如何、增长放缓情况能否回好，仍将是主导股市未来表现的最根本因素。而目前，我们相信该是股市要再来面对现实、考验最根本因素的时点。美联储上周五未有加息，亚洲开发银行下调了区内今明两年的经济预测，9 月财新中国制造业 PMI初值降至 47，都是令到市场重新关注全球实体经济前景表现的触发点，忧虑气氛是加剧重现了，也该是股市要再来面对现实、考验最根本因素的时点。操作上，建议要保持谨慎，但对于一些超跌优质股和消息题材股，可以增加关注度。

　　恒指昨日出现跳空下挫，在盘中曾一度下跌 788 点低见 21009，权重股呈现普跌的状态，内房股和资源股的跌幅居前，平均跌幅在 3%至 5%，其中，中国海外(00688)跌 4.8%，中海油(7.96,-0.09,-1.12%,实时行情)(00883)跌 4.6%。恒指收盘报 21303，下跌 494 点或2.26%，国指收盘报9570，下跌265 点或2.69%。另外，港股主板成交量进一步增加至 926 亿多元，而沽空金额有 114.2 亿元，沽空比例 12.33%，再次出现超标。至于升跌股数比例是207：1350，日内涨幅超过10%的股票有12 只，日内跌幅超过 10%的股票有 14 只。

　　走势上， 由于恒指跌穿了21400关口， 一举跌穿了10日线21668和20日线21491，令到过去两周的反弹回升结构出现破坏，市况有再次回复至盘整状态的机会。目前，仍可假设恒指的阶段性底部，已出现在本月 8 日的盘中低点 20525，在未有进一步破底之前，估计后市将处于弱势盘整格局。而操作上，目前首先要重新确认大盘的稳定性，而在未能确认之前，盘面会站在相对弱势，个股的弹性会受到限制。另外，建议对于公用股如中电控股(65.4,0.80,1.24%,实时行情)(00002)、中华煤气(00003)、电能实业(00006)、以及长江基建(01038)等等，可以多加关注。如果连这些防守力最强的品种，都出现了沉重沽压、甚至出现破底行程的话，要提防港股整体资金面压力有再次加剧放大的机会。