新年伊始，无锡上市公司们就已经“摩拳擦掌”。和晶科技、朗新科技、银邦股份、中超控股等无锡上市公司发布关于重大资产重组的公告，智慧能源等公司发布拟购买资产公告，多家公司计划通过购买、入股优质资产等方式实现对业务结构的优化调整，开启“买买买”模式。

　　瞄准新兴行业、产业链上游，上市锡企竞相“买买买”

　　从近期发布的重组预案来看，多为企业间的横向、垂直整合，发起方也多为行业龙头。从历史脉络来看，无锡上市公司们近期的“购买”行为很多是有迹可循的，遵循其总体战略布局开展。

　　和晶科技瞄准的是时下热门的在线教育。2月22日该公司发布公告称，拟以现金方式对北京环宇万维科技有限公司增资，金额拟不低于7亿元。公告称，鉴于环宇万维旗下的“智慧树”平台已形成规模效应，经过近两年的商业探索后商业模式已确立，2018年将进入快速发展期，将通过此次增资以实现对环宇万维的控股。如果顺利，这将是和晶科技第六次增资环宇万维。自2014年9月开始投资至今，和晶科技已投入4.45亿元，累计持股48.98%。

　　智慧能源则从产业链布局角度考虑，独家入股了“战略规划年产4万吨碳酸锂、1万吨氢氧化锂”的亚洲锂都知名企业——南氏锂电新材料，占领了上游碳酸锂产业高地。此前，智慧能源通过扩大产能、加强技术研发、发展产品多样化以及布局高精度超薄锂电铜箔等举措，全面铺开了锂电池板块的战略布局。与南氏实业、南氏锂电新材料进行合作，将满足智慧能源对锂资源、技术和成本领先的需求，为未来锂电池产品的研发及生产提供有力保障。

　　无锡上市公司热衷“买买买”，这跟自身产业结构有关。据国联证券副总裁、董事会秘书李正全分析，资本市场无锡板块以制造业为主，这些企业往往也是行业里的龙头，在其细分领域已经做到了顶尖，要想获得更大的发展空间，就必须开拓新业务。但如果进行整体转型代价太大，因此，并购或入股优质资产就成了比较理想的拓展路径。从需求端来看，无锡上市公司通过并购实现转型升级的欲望强烈。

　　供需两旺，催生新年并购潮

　　事实上，无锡资本市场近期呈现的“小气候”仅是A股市场“大环境”的一个缩影。今年前两个月，全国范围内的并购重组案件都颇为活跃。有研究机构统计，今年以来全国已经有32家上市公司发布重组预案,而去年同期为22家，停牌拟披露重大事项的公司已有106家，而去年同期只有47家，呈翻倍上涨的趋势。

　　去年以来A股市场盛行的价值投资氛围，让上市公司们真切地体会到了转型的压力。2017年，那些成长性好、前景不错的公司受到热切关注，享足了资本市场带来的红利，譬如无锡股票中的小天鹅、先导智能，由于行业景气度高、自身业绩稳定、发展较快，去年股价翻倍增长。与之形成对比的是，有些行业空间有限的股票，一直面临资金关注度小、股价涨不动甚至市值缩水的困境。

　　此外，由于去年年底以来IPO审核趋严，一些拟IPO的公司重新开始考虑被并购的可能。从并购标的的供给上来看，近两个月也呈现阶段性增加的趋势，同样为上市公司谋划重组提供有利条件。专家表示，从目前发审趋势来看，监管层面更希望对A股市场进行存量调整，提升现有上市公司的质量。

　　值得注意的是，监管层面对于并购重组已然给出明确的指向。A股市场并购重组已现四个“回归”,即标的回归实体本源、溢价回归理性水平、股价回归价值投资及举牌回归产业逻辑。2018年,将在继续从严监管并购重组的基础上,重点支持新技术、新业态、新产品通过并购重组进入上市公司,继续支持产能过剩行业的兼并重组和产能出清。

　　并购完成后，整合环节是关键

　　近两年，并购重组已经成为企业家们口中的热词。上市公司希望通过并购“焕发新生”，而非上市公司则希望并购方带来更多资金、资源，谋求更大发展空间。

　　目前，无锡已有部分企业通过并购顺利转型，效益逐步显现。去年，太极实业通过收购十一科技股权进入高端洁净工程服务领域。据太极实业前不久发布的年度业绩预告，太极实业预计2017年净利润3.95亿元，同比增长70%，其利润增长中很大一部分来自十一科技的贡献。公告中写道，公司控股子公司十一科技承接高科技工程总包、设计订单总量增加,营业收入增加，按照工程进度及收入确认原则,承接的各项工程在2017年确认收入高于2016年度;　十一科技持有光伏电站的发电量及形成的收入高于2016年度。

　　专家提醒，虽然并购不失为转型的一条有效途径，但由于并购方对于标的所在行业往往并不特别熟悉，在标的选择、后续整合环节还存在不少风险。因此，建议公司在挑选并购标的之前，对其技术、产品等做好尽职调查;　最好沿着产业链寻找、从产业升级的角度考虑，选择与现有主业具有一定相关性的标的;特别关注两个公司的管理风格、系统的整合，避免产生内耗。